Bursa saham Asia Pasifik kompak menguat pada perdagangan Rabu (5/8) setelah Wall Street mencetak rekor tertinggi baru. Sentimen positif ini ditopang oleh lonjakan permintaan saham teknologi dan optimisme pasar terhadap prospek gencatan senjata di kawasan Teluk. Indeks Nikkei Jepang melesat 3,0 persen, sementara KOSPI Korea Selatan naik 3,4 persen, melanjutkan volatilitas tajam yang terjadi sepanjang pekan ini.
Indeks MSCI untuk saham Asia Pasifik di luar Jepang tercatat menguat 1,5 persen. Penguatan ini sejalan dengan pergerakan futures Eropa yang juga menghijau, dengan EUROSTOXX 50 naik 0,3 persen dan DAX Jerman menguat 0,5 persen. Namun, di balik euforia tersebut, pasar masih mencermati sinyal divergensi di sektor teknologi global.
Koreksi saham AMD setelah rilis laporan keuangan yang sebenarnya melampaui estimasi menjadi pengingat bahwa investor mulai selektif. Harga saham produsen chip tersebut justru terpangkas 9 persen pasca-pengumuman laba. Hal serupa menimpa SpaceX yang ambles 7,5 persen meski sempat rally pada jam perdagangan reguler. Kekhawatiran utama pasar adalah belanja modal (capex) raksasa yang menggerus arus kas perusahaan.
Fenomena ini bukan tanpa alasan. Biaya komputasi untuk pengembangan kecerdasan buatan (AI) memang luar biasa mahal. Chris Weston, kepala riset broker Pepperstone, menilai program investasi ambisius SpaceX hampir dipastikan membutuhkan suntikan modal tambahan dalam jangka menengah hingga panjang. "Bagaimana manajemen mendanai pertumbuhan itu, dan berapa biayanya, akan menjadi tema sentral bagi investor dalam beberapa kuartal ke depan," ujarnya.
Di sisi lain, pasar obligasi global justru mendapat angin segar. Penurunan harga minyak mentah yang berkelanjutan meredakan kekhawatiran inflasi. Brent melemah 0,4 persen ke 79,02 dolar AS per barel, jauh dari puncaknya di 102 dolar AS pada Juli. Sementara West Texas Intermediate (WTI) turun 0,5 persen ke 75,35 dolar AS. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun pun turun ke 4,6187 persen dari level tertinggi pekan lalu di 4,747 persen.
Qatar menyatakan bahwa mediator sedang membuat kemajuan dalam upaya mengakhiri perang AS-Iran. Meski detail kesepakatan belum diumumkan, pasar merespons positif perkembangan ini. Penurunan harga minyak menjadi katalis utama yang mendorong reli obligasi global, sekaligus menurunkan probabilitas kenaikan suku bunga acuan Federal Reserve pada September menjadi 57 persen dari sebelumnya 67 persen.
Bagi Indonesia, dinamika ini membawa angin segar sekaligus tantangan. Penurunan harga minyak mentah berpotensi meredakan tekanan biaya impor energi, yang selama ini menjadi salah satu penyumbang defisit transaksi berjalan. Jika tren ini berlanjut, nilai tukar rupiah bisa ikut terbantu meski masih dibayangi oleh penguatan dolar AS yang masif.
Namun, investor perlu mencermati dampak tidak langsung dari gejolak saham teknologi global. Ekosistem startup dan perusahaan teknologi Indonesia yang sebagian besar masih bergantung pada pendanaan ventura asing bisa merasakan efek rambatnya. Ketika investor global mulai mempertanyakan valuasi perusahaan AI dan teknologi, arus modal ke pasar berkembang berpotensi melambat.
Sementara itu, pasar valuta asing relatif tenang. Dolar Australia dan Selandia Baru bergerak terbatas, dengan kiwi sempat tertekan 0,2 persen setelah data pengangguran Selandia Baru mencapai puncak dekade di 5,6 persen. Euro bertahan di 1,1532 dolar AS, sedikit di bawah level tertinggi enam pekan di 1,1559. Yen Jepang menguat tipis ke 157,53 per dolar AS dengan ancaman intervensi yang masih membayangi.
Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyatakan yakin Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda akan mengambil keputusan terbaik bagi ekonomi negaranya. Pernyataan ini ditafsirkan pasar sebagai sinyal dorongan untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut di Jepang. Pekan lalu, Jepang dan AS melakukan intervensi bersama yang langka untuk menopang yen, dan berjanji mengambil tindakan tambahan jika diperlukan.
Di pasar komoditas, emas naik tipis 0,1 persen ke 4.080 dolar AS per ons. Penurunan imbal hasil obligasi membuat aset yang tidak memberikan bunga ini semakin menarik. Para analis memperkirakan volatilitas pasar akan tetap tinggi dalam beberapa pekan ke depan, terutama menjelang rilis data inflasi AS berikutnya dan keputusan kebijakan moneter bank-bank sentral utama.
Ke depan, pasar akan fokus pada dua hal: kelanjutan negosiasi damai di kawasan Teluk yang bisa semakin menekan harga minyak, serta sinyal kebijakan The Fed. Jika inflasi terus mereda, peluang pemangkasan suku bunga pada akhir tahun akan semakin terbuka lebar. Kombinasi ini bisa menjadi fondasi bagi kelanjutan reli pasar saham Asia, termasuk Indonesia, dalam jangka pendek.