Sentimen para pelaku usaha manufaktur Jepang pada Juli 2024 tetap berada di zona optimis, mencatat indeks plus-13 yang tidak berubah dari bulan sebelumnya. Data terbaru survei Reuters Tankan yang dirilis Senin (15/7) menunjukkan ketahanan sektor ini didorong oleh permintaan semiconductor yang terus melonjak, khususnya untuk memori, server AI, dan komponen elektronik terkait aplikasi chip canggih.
Survei bulanan ini, yang menjadi indikator pendahulu survei Tankan resmi Bank of Japan (BOJ), mengumpulkan respons dari 218 perusahaan dari total 511 yang dikontak selama periode 1 hingga 10 Juli. Indeks dihitung dengan mengurangi persentase respons pesimis dari yang optimis, sehingga angka positif menandakan kepercayaan bersih yang menguntungkan bagi perekonomian negara Matahari Terbit.
Di balik angka stabil itu, industri presisi melaporkan pemulihan pasar chip yang signifikan. Seorang manajer di perusahaan mesin presisi mengungkapkan volume dan nilai pesanan telah mencapai tingkat yang belum pernah terlihat sebelumnya, menimbulkan kekhawatiran akan kapasitas produksi. Pesanan komponen elektronik juga melonjak secara luas, mencerminkan adopsi AI generatif yang masif di seluruh rantai pasokan global.
Namun, gambaran keseluruhan ekonomi Jepang tidak sepenuhnya cerah. Sektor non-manufaktur — yang mencakup jasa, ritel, dan konstruksi — mengalami penurunan sentimen tajam dari plus-32 menjadi plus-25. Pelaku usaha di sektor ini mengeluhkan tekanan biaya ganda: eskalasi konflik Timur Tengah yang mendorong harga energi, pelemahan yen yang meyakinkan impor, serta kenaikan suku bunga yang mulai menggerus margin keuntungan.
Kondisi ini selaras dengan survei Tankan resmi BOJ awal Juli yang menunjukkan suasana bisnis mencapai puncak delapan tahun, namun diiringi ekspektasi inflasi korporat yang melonjak ke level rekaman. Gubernur BOJ Kazuo Ueda minggu lalu mengeluarkan sinyal hati-hati, memperingatkan perang Iran-Israel kemungkinan besar akan mendorong lebih banyak perusahaan menaikkan harga di paruh kedua tahun ini.
Inflasi grosir Jepang sendiri telah melonjak ke 6,3 persen pada Mei, level tertinggi dalam tiga tahun, menandakan perusahaan telah meneruskan kenaikan biaya energi ke konsumen. Meskipun AS dan Iran mencapai kesepakatan sementara untuk mengakhiri konflik pada Juni, gencatan senjata tersebut rapuh dengan pertukaran serangan rudal yang masih berlanjut, menciptakan ketidakpastian jangka panjang bagi impor energi Jepang yang hampir sepenuhnya bergantung pada luar negeri.
Bagi Indonesia, dinamika ini memiliki relevansi strategis. Jepang adalah investor asing terbesar di sektor manufaktur Indonesia, terutama otomotif dan elektronik. Ketahanan sentimen manufaktur Jepang berarti aliran investasi dan transfer teknologi ke pabrik-pabrik di Karawang, Bekasi, dan Batam kemungkinan besar akan berlanjut. Di sisi lain, tekanan biaya di sektor jasa Jepang bisa memperlambat ekspansi ritel dan keuangan Jepang di Indonesia seperti AEON, Lawson, atau MUFG.
Ketergantungan rantai pasokan semiconductor global pada Jepang — mulai dari bahan baku fotoresist, peralatan litografi, hingga substrat wafer — membuat stabilitas sentimen ini vital bagi industri elektronik Indonesia yang sedang mendorong program making Indonesia 4.0. Setiap gangguan produksi chip di Jepang akan berdampak langsung ke lini perakitan smartphone, komponen otomotif, dan perangkat IoT di dalam negeri.
Ke depan, para produsen memproyeksikan sentimen akan stabil dengan indeks naik tipis ke plus-14 pada Oktober. Sementara sektor non-manufaktur diperkirakan stagnan di plus-25 saat pemimpin bisnis menilai dampak risiko geopolitik dan tantangan rantai pasokan. BOJ diharapkan akan mempertahankan kebijakan moneter ketat secara bertahap untuk mengendalikkan inflasi tanpa membunuh pemulihan ekonomi yang rapuh ini.
Analis ekonomi menilai divergensi sentimen antara manufaktur dan non-manufaktur mencerminkan pergeseran struktural ekonomi Jepang menuju industri berbasis pengetahuan tinggi. Sementara itu, kelemahan yen yang berkepanjangan — bergerak di sekitar 158 per dolar AS — tetap menjadi pedang bermata dua: menguntungkan ekspor manufaktur tapi merugikan konsumsi domestik dan sektor jasa yang bergantung impor.
Pemerintah Kishida kini menghadapi dilema kebijakan: mendorong pertumbuhan gaji melalui spring offensive negosiasi buruh tahun depan untuk menopang konsumsi, sambil menjaga daya saing ekspor agar tidak kehilangan pangsa pasar ke Korea Selatan dan Taiwan di pasar semiconductor global yang semakin ketat.